3月以來，A股航運板塊已累計上漲逾7% 

　　受益于各類型船舶需求改善，波羅的海干散貨運價指數（BDI）3月8日漲12點，漲幅3.39%，報366點，這也是該指數連續18日上漲。在這一利好的刺激下，海內外的航運股紛紛大漲。3月以來，A股航運板塊已累計上漲逾7%。不過，對于A股航運板塊，業內態度仍然較為謹慎。 

　　原材料漲價帶動BDI指數18連漲 

　　作為衡量鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源運輸費用的指數，BDI指數目前已經連續18日上漲，自今年2月10日觸及290點歷史低點以來，反彈幅度達到了26%。 

　　對于BDI指數的連續上漲，格林大華研究所所長李永民認為，原因主要有三點：一是國內去產能推動黑色系品種出現了30%左右的漲幅，這些原材料價格上漲對BDI指數產生一定利多影響；二是國際原油價格近期回升，同時BDI指數已接近長期底部，繼續下跌空間不大；三是前期做空動力已充分釋放，新生做空動力不足。 

　　安信證券認為，以BDI目前400點左右的超低點位，年內大概率將會提升，但其原因并非來自供需面的改善，主因在于中國地產與基建投資放緩，國家拆船補貼使得去產能放緩以及過剩產能重回市場等。 

　　市場反應：海內外航運股應聲上漲 

　　受BDI指數的提振，美國航運股上周四和周五連續2天平均漲幅超20%。散貨船船東及運營商Eagle Bulk股價兩日飆升340%，從0.68美元升到3美元。希臘DryShips、戴安娜航運、納維奧斯海運都上漲超過20%。 

　　海外市場的上漲熱情也傳導到了A股市場。3月8日，航運港口等板塊受到資金青睞，南京港漲停，中遠航運漲逾9%，中海發展漲逾5%。而進入3月以來，航運板塊已累計上漲逾7%。 

　　不過，自2月10日BDI見底以來，美股航運股平均漲幅達64%，而A股航運股平均漲幅僅11%。在業內看來，這主要是由于中美海運股估值水平的巨大差異。在同樣的利好下，由于美股估值水平較低，股價提升較為顯著。 

　　機構觀點：謹慎看待航運股后市 

　　盡管航運股近期走好，但對其后市，機構態度比較謹慎。  

　　安信證券認為，若市場情緒仍看好周期股，疊加BDI、海外航運股反彈與國內地產政策，則國內航運股上行有望。其認為,目前海外航運股在估值上更有性價比，A股航運股更多是一種策略導向為主的交易性機會，擇股維度依次為低估值、小市值、散貨相關。 

　　長江證券也認為，海運行業并未進入反轉周期，但考慮到作為偏后周期的強周期品種，在上游煤炭、鋼鐵、建材和有色相對收益較高且出現需求刺激的特殊情況下，海運行業具備了獲取超額收益的階段性配置價值。建議關注中遠航運、中國遠洋、中海發展等個股。