從行業(yè)集中度持續(xù)提升看中小快遞企業(yè)的的出路

18年一季度快遞行業(yè)CR8為80.2%，其中，3月行業(yè)集中度再創(chuàng)新高——CR8達80.7%，CR8連續(xù)破80%代表著前8大快遞企業(yè)與中小快遞企業(yè)差距愈拉愈大。

此外，前8大企業(yè)內部市場份額也有微妙變化，17年CR8較16年上升1個百分點，但是17年CR6較16年上升2.2個百分點，這說明上市快遞企業(yè)市場份額的提升一定程度上是通過搶奪天天等第二梯隊快遞企業(yè)市場份額來實現(xiàn)的，行業(yè)市場進一步向上市企業(yè)聚集，這種現(xiàn)象在18年一季度數(shù)據(jù)同樣得到印證——

18年第一季度韻達市場份額提升至12.7%，較17年全年提升0.9個百分點，順豐市場份額較17年全年提升1.6個百分點，行業(yè)馬太效應愈發(fā)顯著。

根據(jù)科爾尼行業(yè)演進周期理論曲線，一個行業(yè)從形成或者解除政府管制開始，要么經(jīng)過4個整合階段，開創(chuàng)階段—規(guī)�；�階段—集聚階段—平衡與聯(lián)盟階段，要么消亡。

我們認為18年以來市場集中度突破80%、17年CR6變化表明上市快遞企業(yè)通過規(guī)模效應、品牌效應進一步擴大市場份額，行業(yè)正處于從規(guī)模化向集中化階段演進的加速整合期。

快遞行業(yè)最大的特點是規(guī)模效應，龍頭企業(yè)通過服務、網(wǎng)絡的優(yōu)勢獲取更大的市場份額，從而利用規(guī)模效應來進一步降低成本筑造成本壁壘、服務壁壘不斷形成正向循環(huán)。近年來市場份額向龍頭企業(yè)聚集，中小快遞公司面臨行業(yè)價格走低、成本上漲剛性、龍頭企業(yè)上市，品牌效應向龍頭加強等局面，市場份額、利潤空間被進一步壓縮。

我們認為，快遞行業(yè)不斷向龍頭企業(yè)集中的結果，就是中小快遞或逐漸退出市場、或避開與龍頭直面競爭轉而去做其他細分市場，本文接下來將談談那些“消失的中小快遞企業(yè)”的發(fā)展歷程。

逐漸退出的中小快遞：天天快遞歷經(jīng)四次重組、全峰快遞被青旅物流兼并、快捷快遞網(wǎng)絡動蕩癱瘓

目前來看，中小快遞企業(yè)退出的路徑一般是被兼并收購，一是產(chǎn)業(yè)上下游之間的兼并，如蘇寧物流并購天天快遞、青旅物流并購全峰快遞；二是已上市快遞公司收購中小快遞公司，實現(xiàn)綜合物流轉型，如申通增資快捷快遞，起網(wǎng)快運。

但從這些公司的發(fā)展歷程來看，結果并不理想，也側面證明了快遞行業(yè)的馬太效應。

1、天天快遞：蘇寧物流全資收購，17年虧損5.8億元

天天快遞成立于1994年8月，在2010-2017年間歷經(jīng)四次重組，最近一次是17年1月蘇寧易購旗下子公司蘇寧物流以42.5億元全資收購天天快遞。

據(jù)蘇寧公告披露，截至2016年6月，天天快遞已擁有721家一級加盟商，快遞網(wǎng)絡遍布國內300多個地級市和2800多個縣，全國擁有的61個分撥中心中35個為直營分撥中心。

此外，就推出產(chǎn)品而言公司已在大部分省內提供次日達、部分省際跨區(qū)提供隔日達服務；在全國節(jié)點城市建立電商倉和專業(yè)倉，大力發(fā)展倉配一體業(yè)務；跨境業(yè)務在探索中，已在8個國家建立國際倉，在國內建立了3家跨境倉。

在被蘇寧易購收購前，天天快遞已開始盈利。2015年公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.6億元，凈利潤1037.3萬元，2016年公司預計實現(xiàn)業(yè)務量12.6億件，實現(xiàn)凈利潤8400萬元。

此外，天天快遞管理層預計其2017年稅后凈利潤不低于人民幣1.8億元，然而根據(jù)蘇寧易購17年年報披露，2017年天天快遞實現(xiàn)營業(yè)收入14.3億元，凈利潤-5.8億元。

除了業(yè)績不及預期，天天快遞的服務質量也廣受詬病。根據(jù)國家郵政局公布的2017年快遞服務滿意度調查結果顯示，天天快遞的服務滿意度為70.9，在郵政EMS、順豐速運、圓通速遞、中通快遞、申通快遞、韻達速遞、百世快遞、天天快遞、宅急送快運和快捷快遞十家企業(yè)中排在第九位，僅高于快捷快遞。

蘇寧在年報中對天天的虧損做出解釋。報告期內，公司實施了天天快遞業(yè)務整合，加大了投入，強化服務質量的提升，帶來天天快遞階段性的經(jīng)營虧損。與此相對應，天天快遞總資產(chǎn)由2016年6月的16.7億元上升至2017年的42.8億元。

同時為了解決快遞服務質量問題，天天快遞宣布將設立15億獎勵基金，主要用于服務獎勵、派費、二級轉運費及達量獎勵，從各個維度對服務質量提升給予專項服務獎勵。

截至2017年12月末蘇寧物流及天天快遞擁有倉儲及相關配套合計面積686萬平方米，擁有快遞網(wǎng)點達到20,871個，公司物流網(wǎng)絡覆蓋全國352個地級城市、2,908個區(qū)縣城市。

同時，蘇寧物流圍繞品牌商、蘇寧易購平臺商戶、菜鳥網(wǎng)絡客戶提供倉配一體服務，社會化業(yè)務穩(wěn)步提升。2017年蘇寧物流社會化營業(yè)收入（不含天天快遞）同比增長136.24%， 17年底天天快遞已占據(jù)菜鳥裹裹項目60%以上的業(yè)務量攬收。

未來天天快遞定位應該是更多融入蘇寧物流體系，有效結合蘇寧資源、菜鳥資源，提升服務質量，打造差異化、特色化服務產(chǎn)品。

2、全峰快遞：被青旅物流整體兼并，創(chuàng)始人離職

與天天快遞相似，全峰快遞同樣被兼并，不同的是它還曾因擴張速度快而被稱作“中國快遞黑馬”。

全峰快遞于2010年成立于北京，曾在4年內獲得力鼎資本、鵬康投資、真金投資、景林資本、云峰基金、睿正資本、亦莊國投、蘭亭資本、天時開元和海佑資本的7輪融資。

截至2016年11月，該公司擁有5000個服務網(wǎng)點、65個分撥中心，達成95%地級覆蓋。同時，16年11月青旅物流公告稱青旅聯(lián)合集團擬注資12.5億元人民幣，成為全峰主要戰(zhàn)略投資人，并將陸續(xù)補充完成營運資金20億元人民幣，這也是全峰自創(chuàng)立以來的最大一輪融資。

2017年4月，全峰快遞整體并入青旅物流，成為青旅旗下的一個事業(yè)部，原全峰快遞董事長和創(chuàng)始人陳加海任職青旅集團副總裁，直管快遞事業(yè)部。同時全峰旗下的亞風快運、O2O閃送等品牌也一同并入青旅物流。

18年3月份據(jù)公開資料，包括全峰快遞創(chuàng)始人在內的三名高管已從青旅集團離職。同時，因網(wǎng)絡覆蓋面積廣，人員成本高，資金壓力大、戰(zhàn)略調整等原因全峰快遞部分地區(qū)出現(xiàn)網(wǎng)絡癱瘓、分撥停工，員工討薪等問題。

3、快捷快遞：申通增資1.3億元，轉型做快運，但該項目中止

快捷快遞省級分撥中心采取直營模式，城市網(wǎng)絡終端主要采用加盟商模式合作，部分地方采取混合模式。

在具體業(yè)務上，快捷快遞擁有巨大的直營網(wǎng)點及以大貨為主導的產(chǎn)品網(wǎng)絡，其中主要以3-30公斤中大件為主，3公斤以下的小件對快捷快遞的運輸成本并不具有明顯優(yōu)勢。

2017年8月，申通快遞對快捷快遞增資1.3億元，增資完成后公司取得快捷快遞10%的股權；2017年11月申通（持股70%）與快捷（持股30%）共出資5000萬元建立子公司申通快運；2018年3月份申通快運正式啟動；2018年4月由于快捷部分網(wǎng)點異常，申通暫緩推進快運項目。

轉型重貨細分市場：優(yōu)速定位性價比最高的大包裹快遞，速爾定位企業(yè)件與零擔快遞

除了被兼并收購，部分中小快遞企業(yè)針對垂直細分市場重新定位，以速爾快遞與優(yōu)速快遞為代表，他們都不約而同的選擇了重貨。

由于運輸行業(yè)單票重量越重，規(guī)模效應、盈利能力越差，因此中小快遞轉而做大件快遞也側面體現(xiàn)了龍頭快遞公司的壁壘強大。

在細分市場中，速爾與優(yōu)速選擇大包裹市場我們認為主要出于以下考量：快運市場機遇與電商需求推動。

1、零擔行業(yè)集中度低、規(guī)模大，市場空間廣闊

據(jù)公開資料顯示，2016年零擔行業(yè)市場規(guī)模為1.1萬億元，遠高于快遞行業(yè)。此外，2016年零擔CR10僅為3.2%，集中度遠低于快遞行業(yè)。零擔行業(yè)市場集中度低的重要原因在于行業(yè)單票重量跨度大從而導致細分市場眾多——

30-180kg公斤段的需求多為大小家電、家具、健身器材等，180-300kg公斤段適合企業(yè)批發(fā)商品、工廠樣品的運輸，主要是五金儀器類、服裝紡織類、工業(yè)電子類、生活用品化妝品類等行業(yè)。不同運輸貨物所屬行業(yè)、單票重量差異較大，分散化的需求使得眾多小零擔企業(yè)能夠找到生存空間。

由于整車運輸?shù)姆�務是定制化的、個性化的，客戶的議價能力更強，因此其網(wǎng)絡規(guī)模效應不明顯，與零擔相比其集中度更低。高的市場規(guī)模與低的市場集中度說明零擔行業(yè)市場機遇大，市場空間廣闊，這是快遞企業(yè)起網(wǎng)快運的重要原因，也是中小快遞企業(yè)選擇大包裹這一細分市場的關鍵推動力。

2、家具等品類電商滲透率提升推動快遞轉型大包裹細分市場

電商多年的發(fā)展形成了網(wǎng)購的消費習慣，以前由于物流能力的限制網(wǎng)購以小件為主，而近年來家電、家具等大件網(wǎng)購需求的興起為快運行業(yè)（尤其是大件電商快遞）增長提供想象空間。

根據(jù)易觀數(shù)據(jù)，2017年第二季度，中國網(wǎng)絡零售市場3C家電品類交易規(guī)模為2987.4億元，同比增長47.6%。阿里研究院發(fā)布的2011-2016年各類目品質消費指數(shù)（中高端商品銷售額在總銷售額中的比例）趨勢顯示，電視柜、餐桌、茶幾等家具大包裹是上升最快的類目。

此外，消費電子和家電家裝品類的電商滲透率較低，潛力較大，貝恩公司預計2020年其電商渠道滲透率將分別達到55%、25%，這些領域不僅是電商滲透率提升關鍵點，也是快遞企業(yè)新的利潤增長點，同時也對快遞原有運力提出新要求。

客戶需求、有利可圖、未來增長潛力大、具備產(chǎn)品延伸的天然優(yōu)勢，多重因素疊加推動中小快遞企業(yè)定位大包裹細分市場形成差異化競爭。

3、優(yōu)速定位性價比最高的大包裹快遞，速爾定位企業(yè)件與零擔快遞

優(yōu)速從2015年開始便宣布差異化轉型實施大包裹戰(zhàn)略；2016年優(yōu)速升級大包裹戰(zhàn)略，服務公斤段從3-50kg調整為2-100kg，公司獲得A輪3億元融資；2017年優(yōu)速獲得A+輪融資及銀行授信共20億元。2018年，優(yōu)速提出“全·新·優(yōu)速+”發(fā)展戰(zhàn)略，以科技助力發(fā)展，致力于成為性價比最優(yōu)的大包裹快遞公司。

同時，公司進一步細分大包裹市場，推出“330限時達”產(chǎn)品，針對單票3-30kg的大包裹產(chǎn)品，推出 “限時未達，運費最高全退還”承諾服務。據(jù)公開資料顯示，2015-2017年，優(yōu)速業(yè)務量平均增速超過50%，其高峰大包裹快遞業(yè)務量已突破1.5萬噸。

速爾快遞為綜合性物流集團友和道通旗下全資子公司，以中小工廠為核心客戶群體，服務于電子、服裝、皮革、零配件等細分市場，主打3-100公斤的重量段，堅持走“企業(yè)件+零擔快遞”的差異化競爭路線。因客戶群體已由線下延伸至線上融合發(fā)展，在深耕B2B市場的同時，速爾快遞也一直在拓展B2C等新業(yè)務。

2017年速爾與京東展開全國性合作實現(xiàn)電子面單運作，速爾成為首批可以承接京東商城第三方客戶電子面單使用的快遞企業(yè)。18年年初速爾快遞與拼多多電商平臺建立全面合作，消費者可以在拼多多商家后臺指定速爾快遞專派服務。

在2016年6月的十周年慶典上，速爾快遞高管表示速爾已在接受證券公司的上市輔導，有望在2018年實現(xiàn)主板上市。如果能夠借力資本實現(xiàn)規(guī)模擴張，速爾未來發(fā)展前景可期。